古老职业焕发新生：伊对婚恋平台崛起

　　媒婆，这一延续了数百年的古老职业，如今在互联网时代焕发出了新的生机。随着“婚恋社交”的兴起，这一古老的信息服务生意在今天实现了效率的最大化。最近，备受瞩目的“伊对”婚恋平台母公司米连科技，正式向港股递交了招股书，标志着其即将迈入新的发展阶段。

　　数据显示，米连科技在2024年的营收超过了20亿元，而在2025年上半年，其毛利率更是高达49.5%。如此高的毛利率，无疑让婚恋生意成为了一门“香饽饽”。除了高毛利率外，婚恋市场的庞大人群也是其吸引人的重要因素。据统计，2024年我国单身人口已达到2.4亿，占总人口的17%，这意味着每6个人中就有1人是单身。其中，20-40岁的适婚人群更是高达3亿，为婚恋市场提供了广阔的空间。

高成长性：米连科技业绩飙升

　　米连科技不仅拥有庞大的市场基础，其成长性也令人瞩目。公司2023年的营收为10.34亿元，而到了2024年，这一数字飙升至23.73亿元，同比增长高达129.5%。进入2025年上半年，其营收更是达到了19.17亿元，同比增长85.9%。这样的增长速度，在当前的互联网行业中实属罕见。

　　然而，市场更为关心的是，在米连科技赴港IPO之后，这股增长的势头能否得到港股市场的认可？在线婚恋社交这一高粘性、高付费率的生意，又该如何被定价和估值？这些问题无疑值得深入探究。

伊对成长性的“AB面”：红娘模式创新

　　在探讨伊对的成长性时，不得不提的是其独特的“红娘”模式。这一模式的创新，为伊对带来了付费用户的快速增长。招股书数据显示，伊对在2025年上半年的营收约为15亿元，稳居在线情感社交平台市占率第一。

　　然而，公司的营收严重依赖于“伊对”这一款产品。招股书提到，公司的大部分收入来自数量有限的应用产品，其中“伊对”及“贴贴”是收入的重要贡献者。从上半年的收入来看，伊对对公司营收的贡献超过了75%。

　　伊对的营收模式也颇具特色。招股书显示，公司的收入来源主要依赖增值服务，包括虚拟礼物、会员订阅和广告等。其中，增值服务在2024年占到了公司营收的99.9%。这一高比例的增值服务收入，得益于伊对独特的付费模式。

红娘模式：粘性提升与收入分成

　　“伊对”作为在线视频相亲平台，采用了独特的“红娘/主持人引导的三方视频互动”模式。其中，“红娘”主持聊天室，破冰并引导互动，从而提升了用户匹配的成功率。这种模式下，“红娘”的撮合作用显著提升了用户粘性。

　　所谓“红娘”，其实就是伊对及贴贴的主持人用户。以伊对为例，用户累计参与至少50小时的音视频连麦，就可申请成为主持人。在男女一对一文字或视频聊天时，用户需要付费。据报道，用户的每条文字消息需要付费0.3元，每分钟语音或视频需要付费3.5元。理论上，用户的粘性越强，付费的频率就越高。

　　“红娘”从平台获得的收益也是巨大的。米连科技的招股书显示，截至2025年6月，红娘收入分成比例在20%至52%之间。所有礼物支出，平台和红娘都能从中获益。2025年上半年，伊对拥有累计超过18万名主持人用户，而红娘分成金额达到8.8亿元。要知道，上半年公司的营业成本也就9.6亿，“红娘”的“收入分成”占到公司营业成本超过90%。

红娘模式的双刃剑：成功与不确定性

　　如果说，“红娘”模式的“A面”是成功，那么其“B面”就是不确定性。米连科技招股书中明确提示，如果核心产品出现任何负面问题，都将对公司的整体业绩造成重大不利影响。那么，这个可能会出现的负面问题究竟能有多大呢？

　　实际上，红娘与用户、平台之间的这套三方分账体系模式，内核是营收驱动的。商业上这完全可行，而且有利于解决“大龄青年”过剩的问题。然而，营收驱动下的“婚恋社交”模式，也可能会有“BUG”。这个BUG，就是可能会滋生诱导消费，甚至可能会产生婚恋“诈骗”。

　　一方面，以婚恋为套路的“诈骗”是不法分子的常见路数；另一方面，客观上，线上婚恋交友模式容易有“代聊”等灰产的问题存在。在社交平台、第三方投诉平台上，也不乏涉及婚恋平台“诱导消费”“感情诈骗”相关的投诉帖。在中国裁判文书网相关案件披露中，也有疑似伊对APP的用户涉及“婚诈”事件。

　　对此类事件，米连科技也有应对方案。比如，技术反诈。公开信息显示，目前米连科技用大数据智能算法，建立智能反诈安全屏障，基于海量用户社交行为数据的深度分析与挖掘，提炼出诱导投资、虚假理财等各类高风险行为的特征，建立起动态更新的风险识别模型。