中国养老产业链全景概览

　　中国式养老的独特发展路径，其核心目标在于为失能老人解决生活难题，提升他们的生活质量。本报告将深入探讨“一线城市 * 失能老人”这一关键组合，同时兼顾活力老人的产业生态。我们将从中国养老产业链的基本盘出发，逐步剖析其内在逻辑与发展趋势。

中国式养老的“9073”模式解析

　　16年前，上海首次提出了“9073”的养老配置方案，即90%的老人选择居家养老，7%选择社区养老，而3%则进入机构养老（北京地区为9064）。这一框架成为中国养老整体规划的基础。经过多年的市场发展，我们认为，从老人的生命周期角度来看，“9073”模式更具现实意义：90%的时间，老人在家中或社区中保持身心健康状态；7%的时间，他们可能需要康复和活动（这不一定意味着身体状况不佳），选择在社区进行；而生命的最后3%，他们可能需要缓和护理，这时机构养老便成为首选。

　　“寻找快乐”的任务，往往交给居家和社区来承担，如文娱活动、智能手机和电视的使用、买菜做饭等日常活动。而“社区便利店/小型商超”则成为老年生活服务和商品的重要渠道。
“解决痛苦”的任务，则更多依赖于专业养老和医疗机构。在居家社区和机构养老的交界处，“社区老年公寓”扮演着润滑剂和连接器的角色，为老人提供共享的服务和资源。

　　值得注意的是，全国老龄办公布的数据显示，我国有超过4200万的（半）失能老人。一线城市的老人失能率相对较低，仅在2-3%左右，而全国总体数据则高达14-15%。这一巨大差距意味着，按照高低线城市划分后，“9073”模式将呈现出完全不同的形态。

90%居家养老的消费与服务

吃喝日用品：刚需高频消费的新趋势
　　吃喝日用品是社区居民最刚需、高频的消费之一。随着不同区域老龄化进程的加速，存量头部品牌正纷纷推出针对老年人群的新产品。对于带慢病的活力老人来说，一线城市的“商养结合”模式成为正确路径。即利用存量社区商业基础设施的供应链，顺手为老龄化人群提供优质商品和服务供给。

　　以中国养老的风向标上海为例，2020年首次出现了18款专为三高糖尿病老人设计的专属早餐，并成功打通上海各连锁便利店渠道进行销售。而在中国老龄化排名第二的江苏南通，也首次出现了“小润发”迷你商超连开4店，并专门为老年群体提供优惠和便捷的结算方式。

一对一居家护理：不可持续的挑战
　　对于失能老人来说，一对一的7*24小时居家护理被认为是一种不可持续的模式。那么，是谁需要居家老人护理呢？用户画像显示，主要是平均年龄50岁以上的子女（也会有30-35岁的孙辈），他们为家中80岁以上的失能老人请护理服务。此外，在医院经过大手术后需中长期术后康复的老人（年龄下探至60岁以上）也是增量场景之一。

　　然而，实际成本却不容忽视。每月5000-6000元的护理费用，加上老人和护理员的吃住费用，实际成本约在6000-7000元之间（针对60-90岁老人的护理需求分层）。那么，为什么家政门店不愿意做居家护理呢？原因在于阿姨资源的稀缺和收益的低下。仅2%的阿姨有意向做养老护理，且她们的平均年龄在50岁以上，初中及以下学历，几乎没有护理技能。在长期工种中，养老护理的收入相对较低，稳定性虽高，但门店和护理员都很难通过更换更高价值的雇主得到佣金和薪金。

　　阿姨们为什么不愿意做居家护理呢？一方面，改革开放初期的“小保姆”们现已集中进入50-60岁成为“阿姨”，伴随着三四线城市的棚改货币化，她们回到家乡的意愿高且生活水平（可支付能力）强。另一方面，养老护理的薪资涨幅明显偏低，一对一7*24小时的居家照护对老人和阿姨都是长期积累心理压力的过程。这将导致一线城市养老护理人员的持续流失，供需双方陷入恶性循环。

3%机构养老的市场化运营与挑战

市场化运营：100%亏损的困境
　　根据2021年2月底国家统计局发布的数据，2020年末中国养老服务床位为823.8万张，增加62.4万张，每千位老人拥有养老床位数为32.4张（2018年底为29.1张）。然而，与发达国家相比，这一数据仍有差距。发达国家每千位老人拥有的养老床位数约为50-70张。

　　我们认为，并没有必要强行与发达国家做对比。中国养老机构的市场化运营面临着100%亏损的困境。为了生存和发展，养老机构开始向“社区小微”形态演化。这种演化不仅有助于降低成本、提高效率，还能更好地满足老年人的个性化需求。

　　在未来的发展中，中国养老产业将面临更多的挑战和机遇。如何破解供需双方的恶性循环、提高养老护理人员的薪资和福利待遇、推动养老机构的市场化运营和可持续发展等问题将成为关键。同时，随着二线以下城镇的经济增长和城镇化进程的加速，“时光机”理论将逐渐显现其作用，复刻一线城市的养老之路。